Legaalne kanepimüük peaks 2023. aastal jõudma 37 miljardi dollarini

Võtmed kaasavõtmiseks

Suur ebaseaduslik turg ja mitmekesine regulatiivne maastik on valmistanud peavalu legaalsele kanepitööstusele, kuid kasutuselevõtt kasvab jätkuvalt ja ülemaailmne legaalse kanepi müük võib 2023. aastal kasvada 15%, 37 miljardi dollarini.⁴

Praegused tegevustingimused on pannud kanepiettevõtted keskenduma tõhususe suurendamisele ja potentsiaalsetele seadusandlikele võitudele USA-s.

Rahvusvaheliselt paraneb Kanadas tarneahela dünaamika jätkuvalt ja Saksamaal kanepi meelelahutusliku kasutamise seaduslikuks kasutamiseks kavandatavad õigusaktid võiksid luua aluse laiemale kasutuselevõtule Euroopas.

Kanada

Legaalse kanepituru tarneahela dünaamika paraneb Kanadas jätkuvalt, kuigi see ruum on endiselt kasvavate valude all. Ülemaailmset legaalset kanepimüüki soodustab kasvav tarbijaskond ning kasvatamise ja jaemüüjate litsentside jaotusvõrkude paranemine. Kuid paljudel turgudel konkureerivad seaduslikud turustajad endiselt ebaseaduslike turgudega. Viis aastat pärast legaliseerimist pärineb hinnanguliselt 33% Kanada kanepimüügist endiselt ebaseaduslikult turult.⁵Sageli alandavad kanepi tarneahelas litsentsitud osalejad drastiliselt hindu, et püsida konkurentsis litsentseerimata toodetega. See dünaamika viib marginaalide ja tulude kokkusurumiseni. Usume siiski, et see on lühiajaline takistus ja litsentsitud kasvatajad suudavad tõenäoliselt pikas perspektiivis hindu märkimisväärselt tõsta, kui turg on konsolideeritud ja ebaseaduslik turg on vähem muret tekitav. Vaatamata turu kasvuvaludele kasvab kanepi meelelahutus litsentseeritud kauplustes jätkuvalt. 2022. aastal ostsid kanadalased kanepit kokku 4,5 miljardi Kanada dollari väärtuses.⁶

Kanadas asuvad tarnijad jälgivad hoolikalt ka legaliseerimispüüdlusi välismaal. Arvestades tarbijate jätkuvat toetust riiklikule legaliseerimisele USA-s, täiustavad Kanada ettevõtted üha enam oma strateegiaid, et siseneda USA turule omandamiste kaudu. Ühinemiste ja omandamiste (M&A) tegevus on viimase aasta jooksul seiskunud, mis on tingitud viivitustest legaliseerimisel peamistel turgudel. Kanada litsentsitud tootjad soovivad kiiresti USA turule siseneda ja on valmis suurendama Kanada tootmist, et pärast legaliseerimist USA-sse importida. Canopy Growth sõlmis 2019. aastal tehingu USA-s asuva Acreage Holdingsi omandamiseks, kui kanepi tootmine ja müük muutub USA-s föderaalselt legaalseks.⁷Canopy teatas 2022. aasta oktoobris, et kiirendab oma plaane siseneda USA turule, eesmärgiga lõpetada omandamine 2023. aasta lõpuks.⁸Tilray Brands keskendub omalt poolt tarbekaupadele, kuid on märkinud, et ühinemised ja omandamised USA turul on edaspidi prioriteet.

Ameerika Ühendriikide turg

USA kanepiturg on märgatavalt paranenud tänu meditsiinilise ja/või meelelahutusliku kanepi legaliseerimisele riigi tasandil. Hiljutises Global X uuringus toetas kaks kolmandikku küsitlusele vastanutest kanepi legaliseerimist riiklikul tasandil.⁹President Bideni otsus 2022. aasta oktoobris anda armu kõigile lihtsa kanepi omamisega seotud föderaalsüütegudele räägib soodsast muutusest nii seadusandlikes kui ka avalikkuses kanepi suhtes ning on positiivne samm ligi 40 miljardi dollari suuruse USA kanepituru tugevdamise suunas. See samm viitas selgelt ka jätkuvale tarbijate survele kiirendada Kongressis takerdunud seadusandlikke jõupingutusi. Kongress võttis 27. aprillil uuesti kasutusele SAFE pangandusseaduse, andes taas lootust selle vastuvõtmisele. Eelnõu eesmärk on laiendada kanepifirmade juurdepääsu traditsioonilistele pangateenustele, mis on praegu tugevalt piiratud, kuna kanep on föderaalseaduse järgi endiselt ebaseaduslik. Bloomberg Intelligence hindab praegu 40% tõenäosust selle läbimiseks 2023. aastal.¹⁰

USA-s jälgime jätkuvalt ka laiemat meditsiinilise kanepi valdkonda, eriti kannabinoidide kasutamist FDA heakskiidetud ravimites. FDA on heaks kiitnud ühe kanepist saadud ravimi Epidiolexi (kannabidiool) ja kolm sünteetilist kanepiga seotud ravimit: Marinol (dronabinool), Syndros (dronabinool) ja Cesamet (nabiloon).¹¹Arvestades kasvavat huvi ruumi vastu, avaldas agentuur 2023. aasta jaanuaris kanepi ja kanepist saadud inimravimite kliiniliste uuringute ajakohastatud juhised.¹²Need hõlmavad ressursse teabe saamiseks kvaliteedi ja kontrolli staatuse kaalutluste kohta, samuti meetodeid teadlaste jaoks kanepi ja kanepi THC erinevuste arvutamiseks. Eeldatakse, et juhised mängivad kanepiravimite teadlikumates kliinilistes uuringutes võtmerolli, mis võib sillutada teed täiendavatele kannabinoidravimite heakskiitmisele. Kanepiga haiguste raviks tehtavate kliiniliste uuringute arv kasvab jätkuvalt, keskendudes eelkõige neuropaatilise ja kroonilise valu ravile, rõhutades kanepi tohutut potentsiaali valu leevendamisel järgmistel aastatel.

Globaalne laienemine: järgmine piir

Saksamaa valitsus avalikustas hiljuti oma meelelahutusliku kanepi seadusandluse kava, mis võimaldaks kodanikel seda uimastit harrastuslikel eesmärkidel kasvatada, omada ja tarbida.¹³Seda sammu on kauaoodatud, sest Saksamaa kanepit käsitlev seadusandlik strateegia peaks andma tooni sellele, kuidas teised Euroopa riigid kanepi legaliseerimisega tegelevad. Kui seadus vastu võetakse, saab Saksamaast rahvaarvult suurim kanepi legaliseeriv riik. Kavandatav plaan näitab 2022. aasta oktoobris avaldatud esialgse kavandi vähendatud versiooni, kuna Saksamaa raamistiku kavand saadeti EL-i täitevvõimule Euroopa Komisjonile kinnitamiseks, et tagada kooskõla ELi ja ülemaailmsete uimastiseadustega. Kuigi Saksamaa pidi läbivaadatud ettepanekus mõned oma strateegiad ümber mõtlema, mängib see samm tõenäoliselt olulist rolli sarnaste seadusandlike muudatuste käivitamisel kõigis Euroopa riikides, mis võib potentsiaalselt tugevdada ülemaailmset kanepi müüki. Eeldatakse, et 2026. aastaks ületab Saksamaa kanepituru müügimaht 3 miljardit USA dollarit, eeldusel, et 2024. aastal on lubatud müük meelelahutuseks.¹⁴Euroopa Liit töötab Euroopa kanepituru edasise ühtlustamise nimel, mis meie arvates mängib tööstuse kasvus võtmerolli.

Järeldus

Kanepitööstus on viimastel aastatel teinud suuri edusamme ja me näeme, et ees on potentsiaalselt pikk kasvutee. Arvestades suurt ebaseaduslikku turgu ja keerulist regulatiivset maastikku, ei ole majanduskasv aga tõenäoliselt lineaarne. Kavandatavad õigusaktid, nagu USA-s SAFE-seadus ja potentsiaalne legaliseerimisraamistik Saksamaal, võiksid sektorit toetada, kuid tõenäoliselt keskenduvad ettevõtted seniks oma tegevuse tõhususe suurendamisele ja kasumlikkuse suurendamisele. Samuti võib täheldada ühinemiste ja ülevõtmiste tõusu, kuna väljakujunenud kanepifirmad valmistuvad võimalikuks legaliseerimiseks.

Joonealused märkused:

1. Bloomberg Intelligence. (2023, 4. aprill). Kanada kanepi 1Q surved on fookuses.
2. Ibid.
3. Ibid.
4. Ibid.
5. Toronto Pühap. (2023, 18. jaanuar). Vaatamata legaliseerimisele kontrollivad narkodiilerid endiselt 33% Kanada kanepiturust.
6. MJBiz. (2023, 21. veebruar). 2022. aastal kasvas Kanada täiskasvanute kanepi müük peaaegu 18%, ulatudes 4,5 miljardi Kanada dollarini.
7. Varikatuse kasv. (2019, 18. aprill). Canopy Growth teatab plaanist omandada USA juhtiv mitmeosaline kanepioperaator, Acreage Holdings.
8. Varikatuse kasv. (2022, 25. oktoober). Varikatuse kasv kiireks sisenemiseks USA kanepiturule.
9. Global X ETF-id. (2022, 24. oktoober). Globaalne X ETF-ide uuring: kanep meie praeguses kliimas.
10. Bloomberg Intelligence. (2023, 23. märts). BI poliitika jälgimine: Marihuaana pangandus.
11. USA Toidu- ja Ravimiamet. (2023, 23. veebruar). FDA ja kanep: teadusuuringud ja ravimite heakskiitmise protsess.
12. USA Toidu- ja Ravimiamet. (2023, 24. jaanuar). Kanep ja kanepist saadud ühendid: Kvaliteedikaalutlused Kliiniliste uuringute juhendis tööstusele.
13. Reuters. (2023. 12. aprill). Saksamaa vesitas pärast läbirääkimisi Brüsseliga kanepi legaliseerimise plaani.
14. Bloomberg Intelligence. (2023, 27. märts). Saksamaa kanepiseaduste lõdvendamine võib ELi turu sütitada.